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　　继水产
、消防公司后，又有“新型”机构投资者闪现热门ETF 。

　　根据券商中国记者梳理 ，分别于3月5日和3月3日三只上证科创板综合ETF的前十大持有人名单中
，出现了常州市中油石油销售有限公司（下称“常州中油石油销售公司 ”）、煤炭销售公司灵石县恒铭能源有限公司（下称“灵石恒铭能源公司
”） 、机械制造公司马特马克工业集团有限公司（下称“马特马克工业集团”）等投资者
。

　　根据券商中国记者跟踪观察，上述情况是开年以来ETF投资者多元化的最新案例。至此 ，传统金融机构之外的其他ETF投资者
，已涵盖到了水产、消防
、网络科技、煤炭石油销售 、机械制造
、基金专户产品等领域 。在这一背景下，记者还注意到 ，ETF投资者多元化正在推动基金公司产品创新。当前，基金业已在酝酿探讨多资产ETF
。

　　三类“新型 ”投资者“扫货
”热门ETF

　　根据华泰柏瑞基金的公告
，华泰柏瑞上证科创板综合ETF将于3月5日起上市交易。该ETF披露的前十名基金份额持有人列表显示，常州中油石油销售公司持有该基金500万份 ，是第五大持有人 。

　　天眼查信息显示
，常州中油石油销售公司是一家地方性的油气贸易公司，成立于1994年1月 ，注册资本1亿元
，股东和实控人均为自然人赵建明，经营范围包括危险化学品储蓄经营、批发；成品油批发等
。

　　实际上 ，能源企业跻身热门ETF的情况并非个例。比如
，于3月3日上市的工银瑞信上证科创板综合价格ETF，在前十大持有人中位列首位的是灵石恒铭能源公司 。和常州中油石油销售公司相比 ，灵石恒铭能源公司持有的ETF达3000万份
，场内占比2.11%
。企查查数据显示，灵石恒铭能源公司成立于2018年 ，注册资本6500万元，是一家小型规模的煤炭销售公司
，经营范围包括销售焦炭及副产品 、化工产品
、原煤、精煤等产品。

　　除煤炭公司外，近期出现在ETF前十大持有人之列的 ，还有水产 、消费等公司 。其中
，于2月12日上市交易的融通中证诚通央企红利ETF，前十大持有人中既有北京中消长城消防安全工程有限公司 ，也有吉林省鑫泽网络技术有限公司
，两者分别为第五和第十大持有人
。

　　此外，拟于3月5日上市的南方上证科创板综合ETF ，马特马克工业集团持有1000万份
，位列前十大持有人之中的第八位。企查查数据显示，马特马克工业集团是一家成立于2003年的小型建筑工程用机械制造公司 。该公司注册资本9420万元 ，由马特马可重机有限公司100%持股
。后者同样为一家小型建筑工程用机械制造公司。两家公司的法定代表人和董事长
，均为李金宝 。

　　基金专户也来“扫货”

　　从券商中国记者跟踪观察来看，上述情况是开年以来ETF投资者多元化的最新案例。此前 ，个人投资者和水产公司等企业跻身热门ETF前十大持有人之列，持续引发市场关注
。。

　　阶段性看
，本轮ETF的蓬勃发展可追溯到2023年，截至目前ETF规模逼近3.8万亿元 。其中股票型ETF数量接近900只 ，规模近2.9万亿元
。在规模增长
、品种丰富过程中
，ETF投资者多元化趋势也逐渐显露，在2025年开年以来多只热门ETF中得到显著体现。实际上 ，本轮ETF投资者的多元化
，主要是出现了券商、险资等传统金融机构之外的其他投资者 。除了上述呈现的个人投资者 、煤炭和石油销售公司等企业外，还出现了个别基金公司的专户产品
。

　　比如 ，拟于3月5日上市交易的博时上证科创板综合ETF中
，创金合信基金-中国银行-创金合信鼎泰150号集合资产管理计划（下称“创金合信鼎泰150号计划 ”）持有逾900万份，位列第三大持有人。此外 ，同样计划于3月5日上市交易的鹏华上证科创板综合ETF中
，创金合信鼎泰150号计划同样位列第三大持有人，持有份额超过1000万份 。另外 ，于3月5日上市的华夏上证科创板综合ETF，创金合信基金-中国银行-创金合信鼎泰33号集合资产管理计划以逾1000万份的持有份额位列第四大持有人
。

　　从深层次原因看
，ETF投资者多元化具有两方面原因。一是被动基金在2024年“超越主动
”后，ETF在规模和产品类型丰富的同时 ，持续得到了投资者的认可 。叠加近年来的持续市场教育
，个人投资者逐渐拥抱ETF，使得ETF成为个人投资者配置的重要工具型产品
。二是源于2024年9月底的新一轮市场行情 ，持续得到资金和政策支持。和以往行情稍有不同
，这些通过ETF入市的个人投资者，基本亲眼目睹了单边上涨行情里“指数不输个股”的现象 。同时 ，在这一轮行情过程中
，政策面也多次提及大力发展指数基金。

　　多资产ETF契合投资者多元化趋势

　　从广泛视野看，ETF投资者多元化 ，会从需求端倒逼基金产品供给端
，促进基金公司产品创新和基金市场极大繁荣，还可能进一步引发基金业的生态变化 ，未来有望形成一批具有指数特色的“精品 ”基金公司
。

　　据悉，当前基金业酝酿探讨多资产ETF。因为在今年1月时
，中证指数公司发布中证红利低波股债恒定比例指数系列 。该指数系列有三条指数，权益比例分别为10%
、20%、30% ，对应的是低波 、中波和高波固收加
，由此引发基金业对多资产ETF的探讨
。

　　业内人士表示，基金行业对多资产ETF期待已久。随着无风险利率下行 ，债券ETF收益率走低
，信用债ETF又很难大规模获批，场内投资者急需新的投资选择 。多资产ETF恰好为他们提供了一个不错的解决方案
。当股市行情低迷 ，债券利率过低时
，场内投资者希望能在债券基础上增加一些收益，多资产ETF作为债券ETF之外的新选项 ，能够满足投资者在不同市场环境下的资产配置需求。

　　“这的确是ETF发展的一个重要趋势
，这不仅需要有多元化的投资者和市场需求，更需要ETF的设计、审批和发行等环节打通 ，还需要基金公司内部的配置从股票
、债券向商品、海外 、公募REITs等多品种延展 。
”北方一位基金产品人士对券商中国记者分析称，多资产ETF会进一步丰富投资者选择
，契合了当前投资者日趋多元化特征
。

　　“但也要看到，多资产ETF的真正实施需要一个过程。这里面既涉及不同资产类别 ，还涉及不同的投资策略和投研机制 。这些不同策略和机制之间的协同如何实现
，是未来基金公司
、监管机构等主体需要探索解决的问题
。”上述北方基金产品人士称。

责编：杨喻程

排版：罗晓霞

校对：刘榕枝

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